開場：投資低波幅基金常見的誤解

在投資領域中，低波幅策略股票基金常被視為穩健的選擇，尤其是對於風險承受能力較低的投資者。然而，許多投資者對低波幅基金存在一些常見的誤解，這些誤解可能導致投資決策上的偏差。首先，低波幅是否等同於低風險？這是一個需要釐清的重要問題。波幅（Volatility）通常用來衡量資產價格的波動程度，低波幅意味著價格波動較小，但這並不代表完全沒有風險。事實上，低波幅基金仍然可能受到市場整體下跌的影響，尤其是在經濟衰退或金融危機期間。

另一個常見的誤解是低波幅基金一定優於高波幅基金。這種觀點忽略了投資報酬與風險之間的平衡。高波幅基金雖然波動較大，但在市場上漲時可能帶來更高的報酬。反之，低波幅基金在市場上漲時可能表現相對平庸。因此，投資者在選擇基金時，不應僅以波幅作為唯一指標，而應綜合考慮自身的風險承受能力、投資目標以及市場環境。

以香港市場為例，根據2022年的數據，低波幅策略股票基金的平均年化報酬率約為5%，而高波幅基金的平均年化報酬率則達到8%。然而，低波幅基金的波動率僅為10%，遠低於高波幅基金的20%。這顯示低波幅基金在提供穩定報酬的同時，也可能錯失部分市場上漲的機會。

破解迷思一：低波幅策略股票基金仍存在市場風險

許多投資者認為，選擇低波幅策略股票基金就能完全避開市場風險，這是一個需要破解的迷思。事實上，低波幅基金仍然受到市場整體環境的影響，尤其是在市場下跌時。以2008年金融危機為例，當時全球股市大幅下跌，低波幅基金雖然表現相對穩健，但仍未能完全避免損失。根據數據顯示，聯博低波幅策略股票基金在2008年的跌幅約為15%，雖然優於大盤的30%跌幅，但仍顯示出市場風險的存在。

此外，低波幅基金的表現也與其所投資的行業和地區密切相關。例如，若基金過度集中於某個行業或地區，即使整體波幅較低，仍可能因該行業或地區的特定風險而受到較大影響。因此，投資者在選擇低波幅基金時，應仔細檢視基金的投資組合，避免過度集中的風險。

以下是一個簡要的案例分析，展示市場崩盤時低波幅基金的表現：

• 2008年金融危機：聯博低波幅策略股票基金下跌15%，大盤下跌30%
• 2020年新冠疫情爆發：基金下跌10%，大盤下跌20%
• 2022年通脹壓力：基金下跌5%，大盤下跌15%

這些數據顯示，低波幅基金在市場下跌時確實表現較為穩健，但並不能完全避免損失。投資者應對此有清晰的認識，避免過度依賴低波幅基金的「避險」功能。

破解迷思二：低波幅策略可能錯失市場上漲機會

低波幅策略的一個潛在缺點是可能錯失市場上漲的機會。由於低波幅基金通常投資於波動性較低的股票，這些股票在市場上漲時可能表現不如高增長型股票。例如，在科技股大幅上漲的時期，低波幅基金可能因為較少配置這類股票而表現相對落後。

追求穩定報酬的代價是什麼？這是一個投資者需要思考的問題。以香港市場為例，在2019年至2021年間，科技股的平均年化報酬率高達25%，而低波幅基金的平均年化報酬率僅為8%。這顯示低波幅基金在市場上漲時可能無法完全捕捉到高增長機會。

如何平衡風險與報酬？這需要投資者根據自身的風險承受能力和投資目標來做出選擇。以下是一些建議： 联博低波幅策略股票基金

• 分散投資：將部分資金配置於低波幅基金，同時保留部分資金用於高增長型投資
• 動態調整：根據市場環境調整投資組合，例如在市場上漲時適度增加高波幅資產的配置
• 長期持有：低波幅基金適合長期持有，以平滑短期市場波動的影響

總之，低波幅策略雖然能提供穩定的報酬，但也可能錯失部分市場上漲的機會。投資者應根據自身情況，找到適合的平衡點。

破解迷思三：選擇低波幅策略股票基金不能忽略其他風險

除了市場風險外，選擇低波幅策略股票基金時還需注意其他潛在風險，例如基金管理風險、流動性風險、集中度風險等。這些風險雖然不直接與波幅相關，但仍可能對投資回報產生重大影響。

基金管理風險是指基金經理的操作能力對基金表現的影響。即使採用低波幅策略，如果基金經理的操作不當，仍可能導致基金表現不佳。例如，過度頻繁的交易可能增加交易成本，進而影響基金的回報。根據香港證監會的數據，管理費用過高的基金長期表現往往不如管理費用較低的基金。 聯博美國增長基金

流動性風險則是指基金在市場波動劇烈時可能面臨的贖回壓力。如果大量投資者同時贖回基金，基金可能被迫以不利價格出售資產，進而影響剩餘投資者的權益。低波幅基金雖然波動較低，但在極端市場環境下仍可能面臨流動性風險。

集中度風險是指基金過度集中於某個行業、地區或資產類別的風險。例如，若聯博低波幅策略股票基金過度配置於金融股，當金融業面臨壓力時，基金表現可能受到較大影響。投資者應仔細檢視基金的投資組合，確保其分散程度足夠。

如何評估這些額外風險？以下是一些建議：

• 檢視基金的歷史表現：了解基金在不同市場環境下的表現
• 分析基金的投資組合：確保其分散程度足夠，避免過度集中
• 比較管理費用：選擇管理費用合理的基金，以減少成本對回報的侵蝕

總之，選擇低波幅策略股票基金時，投資者應全面評估各類風險，而不僅關注波幅。

結論：理性看待聯博低波幅策略股票基金的風險與報酬，避免盲目投資

聯博低波幅策略股票基金作為一種穩健的投資工具，確實能為投資者提供相對穩定的報酬。然而，投資者應避免陷入低波幅等於無風險的迷思，並充分認識到低波幅基金仍存在市場風險、可能錯失市場上漲機會以及其他潛在風險。

理性投資的關鍵在於根據自身的風險承受能力、投資目標以及市場環境，做出適合的選擇。低波幅基金適合那些追求穩定報酬、風險承受能力較低的投資者，但對於願意承擔較高風險以換取更高報酬的投資者，則可能需要考慮其他投資工具。 基金回報率

最後，投資者應定期檢視自己的投資組合，並根據市場變化做出相應調整。無論選擇何種投資工具，保持理性與紀律性才是長期成功的關鍵。